亿正策略恒太照明2025年半年度报告：稳健经营显韧性，现金流大幅改善

　　近日，江苏恒太照明股份有限公司（证券简称：恒太照明亿正策略，证券代码：873339）正式发布2025年半年度报告。报告显示，尽管面临复杂多变的国际贸易环境和行业竞争压力，公司依然保持稳健经营态势，实现营业收入2.88亿元，毛利率提升至19.85%，展现出较强的盈利能力和成本控制水平。

　　财务表现稳健，现金流大幅改善

　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1722.64万元，虽同比有所下降，但经营活动产生的现金流量净额实现显著提升，达到1.96亿元，同比增长1473.56%，反映出公司回款能力增强和营运资金管理效率的提升。期末货币资金余额达3.09亿元，较期初增长64.92%，资金储备充裕，为公司后续发展提供坚实保障。

　　恒太照明始终以北美市场为核心，报告期内境外收入占比超过98%。面对中美贸易摩擦等外部挑战亿正策略，公司积极调整产能布局，将大部分订单转移至越南子公司生产。越南恒太上半年实现营业收入2.21亿元，净利润2379.07万元，成为公司重要的利润增长点。此外，公司正在推进马来西亚子公司的清算工作，进一步优化海外资源配置。

　　研发持续投入，产品竞争力增强

　　公司坚持技术创新驱动发展，上半年研发费用投入938.94万元，虽同比有所控制，但仍保持较高强度。公司拥有多个专业实验室和完备的质量认证体系，产品通过UL、ETL、DLC等国际认证，在工业照明和商业照明领域具备较强的技术壁垒和品牌优势。

　　报告期内，公司积极履行社会责任，吸纳多地贫困人员就业，并通过新型学徒班等方式提升员工技能。公司于2024年实施的股权激励计划也在稳步推进中，首次授予的100万股限制性股票已登记完成，有效绑定核心员工与公司长期利益。

　　未来展望：智能化+全球化双轮驱动

　　恒太照明在报告中明确表示，未来将继续聚焦LED工商业照明领域，深化智能化产品研发，提升越南基地本土化服务能力，拓展欧洲、东南亚等新兴市场，通过多元化市场策略降低单一市场依赖风险。

　　尽管短期内面临汇率波动、原材料价格变化等挑战，但公司凭借其扎实的产业基础、灵活的产能布局和持续的技术积累，有望在行业整合中进一步提升市场份额，实现长期稳健发展。

　　恒太照明自2022年11月在北交所上市以来亿正策略，始终以透明、规范的治理结构和高品质的产品服务赢得市场认可。此次中报的发布，再次彰显了公司在复杂环境下的应变能力和成长潜力。

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